和特能源增收不增利分紅率連超100% 嚴勇夫婦落袋2.88億再募6.5億圈錢

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

作為近兩個月以來少見的新申報IPO項目之一，和特能源（福建）股份有限公司（以下簡稱“和特能源”）滬市主板首發申請獲得受理。

資料顯示，和特能源一直專注于工業園區熱電聯產業務，經營區域和客戶較為集中。

長江商報記者注意到，和特能源是典型的“夫妻店”，2022年11月掛牌新三板之前，和特能源的股東僅有嚴勇、林建芳夫婦二人。此前長達12年的時間內，作為公司實控人的嚴勇一直存在向公司資金拆借的情況，其資金來源則為對外借款。

此次申報IPO前，和特能源實施了高比例突擊分紅。2022年7月、2023年5月，和特能源分別計劃分紅1.93億元、1.02億元，分別占公司2021年度、2022年度歸母凈利潤的比例高達261.7%、129.6%。兩次分紅嚴勇夫婦將合計落袋超過2.88億元，用于償還民間借款等。

而受制于原材料煤炭價格上漲，近年來和特能源處于增收不增利的狀態。2020年至2022年，公司營業收入和歸母凈利潤整體分別增長44.92%、-32.1%。

依賴單一客戶毛利率大降

據了解，自設立以來，和特能源一直專注于工業園區熱電聯產業務，通過建設熱電聯產平臺，為客戶提供集中供熱、電力供應以及一般固廢資源化處置服務。此外，公司依托規�；�的供熱官網設施，為客戶提供蒸汽管網運輸服務。

此次和特能源擬公開發行新股不超過3790.6萬股并在滬市主板上市，募集資金總額不超過6.51億元，分別投入到福清市元洪投資區集中供熱管道建設項目、江陰工業區集中供熱管道及管廊建設項目、元洪投資區集中供氣項目、補充流動資金及償還銀行貸款。

招股書顯示，2020年至2023年一季度（以下簡稱報告期），和特能源分別實現營業收入3.14億元、3.83億元、4.55億元、1.07億元，歸母凈利潤分別為1.16億元、7374.89萬元、7870.55萬元、1839.9萬元，扣非凈利潤分別為1.05億元、7163.83萬元、7245.2萬元、1753.53萬元。

其中，2020年至2022年，和特能源的營業收入連續兩年提升，整體增幅44.92%，但凈利潤和扣非凈利潤呈先降后升趨勢，整體分別下滑32.1%、31.2%。

上述報告期內，熱電聯產及蒸汽管網運輸業務的收入占公司總收入的比例分別92.7%、94.52%、95.14%、96.51%，和特能源主營業務毛利率分別為46.51%、29.55%、24.87%、30.17%，熱電聯產業務毛利率分別為33.73%、13.93%、5.83%、9.19%，2022年該業務的毛利率出現暴跌的現象。

對此，和特能源表示，公司熱電聯產業務主營業務毛利率大幅下滑，主要是在此期間原材料煤炭價格大幅上升。

除了毛利率波動較大之外，當前和特能源對于大客戶的依賴程度也較高。長江商報記者注意到，和特能源經營區域集中在元洪投資區及江陰港城經濟區。報告期，和特能源對主要客戶國能熱電的銷售毛利金額占比分別為38.56%、49.8%、65.26%、68.93%，呈增長趨勢，構成對單一客戶的毛利集中及依賴。

國能熱電是江陰港城經濟區內集中供熱企業，是國家能源集團福建能源有限責任公司的控股子公司。和特能源稱，公司與國能熱電進行合作已超過10年，與國能熱電簽訂的最新《蒸汽輸送合同》的有效期到期時間為2028年9月末，雙方合作關系穩定。

向實控人分紅助其償還民間借貸

和特能源還是典型的“夫妻店”。

招股書顯示，從2012年有限公司的成立到2020年9月首次進行定向發行，和特能源的股東方一直都只有嚴勇、林建芳夫婦二人。

2022年11月，和特能源完成首次定增，引入51名新股東，募集資金6868.95萬元，此次發行完成之后，和特能源在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。

此次申報IPO之前，2023年1月，和特能源實施限制性股票激勵計劃，并在兩個月后完成定向增發，募集資金1058.05萬元，新增5名股東。2023年5月，和特能源調入新三板創新層。

本次發行前，嚴勇、林建芳夫婦及子女林俊云直接持有和特能源88.47%股份，對公司具有絕對的控制權。

長江商報記者注意到，在引入外部股東并掛牌新三板之前，嚴勇曾連續多年拆借資金給和特能源，此部分資金的來源則為嚴勇的對外借款。

據和特能源披露，公司在業務發展階段對資金的需求量較大，但自身融資渠道較少，向銀行等金融機構獲取靈活的信貸資金較為困難。在公司需要臨時資金周轉時，嚴勇會將其自有或自籌資金臨時拆借給公司以緩解公司的資金壓力。由于看好公司未來的盈利能力，嚴勇于2009年至2021年陸續以自身可從公司項目中獲得的收益為基礎，向其親友及部分員工借款，并支付借款利息。

其中，2020年和2021年，嚴勇新增借款1945.57萬元、32.5萬元，期末借款余額分別為7377.12萬元、7409.62萬元，借款人人數均為55人。

而在此次IPO申報之前，和特能源突擊實施大手筆分紅，嚴勇以此部分分紅款償還了上述民間借款。招股書顯示，2020年和2021年，和特能源均未分紅，2022年5月，公司推出2021年度的利潤分配方案，即每10股派現38.6元（含稅），合計派發現金紅利1.93億元。此時，嚴勇、林建芳直接持有和特能源95%、5%股份，二人可以分別獲得分紅1.83億元、0.1億元。

2022年7月，嚴勇在收到公司2021年年度權益分派的現金分紅后，向55名借款人償還了其個人借款本金7409.62萬元及約定利息，共支付1.09億元，還清了其所有籌集的民間借款本金及利息。

之后，和特能源繼續大手筆分紅。2023年5月，和特能源推出2022年度利益分配方案，即每10股轉增10股并派現18元，預計派發現金紅利1.02億元。

而在上述2021年和2022年的利潤分配中，和特能源的現金分紅金額分別占各期歸母凈利潤的比例為261.7%、129.6%，嚴勇夫婦二人將合計落袋超過2.88億元。

責編：ZB