思源電氣營收凈利近五年持續增長 布局五大海外區域營收占比增至20%

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

出海布局不斷加快，思源電氣（002028.SZ）三季度業績再度高增。

10月20日晚間，思源電氣發布2023年三季度報告，前三季度實現營收85.81億元，同比增長22.55%；實現凈利潤11.48億元，同比增長46.14%。

思源電氣表示，2023年，思源電氣持續精進核心技術和制造實力、不斷改進和提高運營能力，全力提升產品核心競爭力，滿足客戶需求。

與此同時，2023年前三季度，公司毛利率增長到了30.11%，較去年同期26.02%提升了約四個百分點。凈利率增長到了13.84%，去年同期則為11.81%。

長江商報記者注意到，公司的海外業務主要分為非洲地區、美洲地區、歐洲中東地區、中亞區、東南亞地區等五個地區，各區域業務發展較均衡。

2023年，得益于思源電氣多年來在海外地區的布局，公司海外地區訂單大幅增長，帶動上半年海外地區營收達到10.82億元，同比增長47.5%，營收占比首次突破兩成，達到20.4%。

營收凈利近五年持續增長

自2004年上市以來，思源電氣業績表現還算不錯。

就近幾年來看，2018年-2022年，公司實現的營收分別為48.07億元、63.80億元、73.73億元、86.95億元、105.4億元，同比增長6.94%、32.74%、15.56%、17.94%、21.18%。對應凈利潤分別為2.95億元、5.58億元、9.33億元、11.98億元、12.2億元，同比增長18.23%、89.25%、67.39%、28.32%、1.9%。

10月20日晚間，思源電氣發布2023年三季度報告，前三季度實現營收85.81億元，同比增長22.55%；實現凈利潤11.48億元，同比增長46.14%。

分季度來看，2023年一季度及二季度，公司分別實現營收21.72億元、31.31億元，同比分別增長24.88%、20.16%；凈利潤分別為2.18億元、4.82億元，同比分別增長43.54%、50.24%。到了三季度，公司實現營收32.78億元，同比增長23.38%；凈利潤4.48億元，同比增長43.2%。

盈利能力方面，2023年前三季度，公司毛利率增長到了30.11%，較去年同期26.02%提升了約四個百分點。凈利率增長到了13.84%，去年同期則為11.81%。

而盈利能力的提升，得益于公司主營業務盈利能力的增長。

就2023年上半年來看，思源電氣開關類業務實現營收26.3億元，同比增長9.2%，毛利率達到31.5%，同比增長5.7個百分點；線圈類業務實現營收11.1億元，同比增長28.1%，毛利率達33%，同比增長4.3個百分點。

有券商分析，2023年年初以來，特高壓“四交四直”中的四條直流線路相繼核準，帶動GIS、變壓器等產品需求提升，公司持續積極參與特高壓建設項目，未來有望充分受益行業發展。

值得一提的是，自2007年以來，思源電氣從未進行增發，但截至2023年9月末，公司在手資金18.67億元，短期借款僅為6458萬元，一年內到期的非流動負債2710萬元，短期償債壓力并不大，流動性充足。不過，公司應付賬款及票據合計41.05億元，合同負債11.29億元，導致公司流動債務較高，總負債合計67.25億元，資產負債率為39.39%。

同時，思源電氣現金流扭正。2023年前三季度，公司銷售商品、提供勞務收到的現金81.78億元，同比增長24.7%，同期經營性現金流凈流入6.98億元，較去年同期-3927萬元轉正。

持續布局海外市場

公開資料顯示，思源電氣于1993年在上海交大創辦，2004年在深交所上市，公司從電力監測設備單一產品出發，逐步發展出包括高壓開關、互感器、電容器等一次、二次電力設備全系列產品。

目前，思源電氣聚焦于輸配電行業，致力于實現“向全球客戶提供一流的電氣設備與服務，幫助客戶安全、可靠、高效地使用和維護電力”的企業愿景。經過多年發展，公司已經從成立時的單一產品，發展成為提供電力系統中一次設備（傳統機械類電力設備）、二次設備（控制類電力設備）、電力電子設備、工程總承包（EPC）等多產品及解決方案的提供商。

思源電氣還持續深耕海外項目，公司在瑞士、西班牙、巴西、墨西哥、肯尼亞等10多個國家與地區設立了子公司或參股公司，海外業務主要包括 GIS、變壓器、互感器等產品。

與此同時，思源電氣擁有較完善的海外業務團隊，不僅有銷售團隊，還有工程服務團隊、項目管理團隊、技術支持團隊、稅務和法務團隊等，全面支撐海外業務的開展。

隨著公司在海外地區的持續布局，其海外營收也不斷增長。

2020年-2022年，思源電氣分別實現海外營收12.01億元、13.72億元、18.65億元，營收占比分別為16.28%、15.78%、17.7%。

2023年上半年，得益于思源電氣多年來在海外地區的布局，公司海外地區訂單大幅增長，帶動海外地區營收達到10.82億元，同比增長47.5%，營收占比首次突破兩成，達到20.4%。如今，思源電氣不僅在電力設備領域穩步推進，同時積極在超級電容、汽車電子電器、儲能等領域進行開拓和布局。

在多年的發展歷程中，思源電氣還注重產品技術和技術人力資本的持續積累投入，取得了多項國內外先進或領先水平的核心技術。公司也在加大前瞻性技術投入，如柔性直流輸電、光電技術、新能源、儲能、物聯網、汽車電子等，為未來新業務的拓展奠定基礎。

2018年-2023年前三季度，思源電氣分別投入研發費用3.45億元、3.87億元、4.25億元、5.56億元、6.73億元、6.27億元。

截止到2023年6月底，公司共有授權專利781項，其中發明專利298項，實用新型470項，外觀設計專利13項。公司共有軟件著作權134項。

責編：ZB