金盛海洋四闖資本市場突擊分紅2億 毛利率大幅波動一年研發費僅68萬

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

屢次借殼失敗后的金盛海洋，正在第四次“沖”資本市場。

近日，金盛海洋科技股份有限公司（下稱“金盛海洋”）回復了上交所問詢函。2023年4月，金盛海洋的發行上市之路進展到問詢階段，后因財務資料過期，發行上市審核中止，9月底重新恢復審核。

據了解，金盛海洋是一家綜合利用海水資源發展海洋化工業務的企業，主要產品為鹽類產品、溴素、苦鹵化工產品。2019年至2022年1—9月（以下簡稱“報告期”），公司均實現盈利，但凈利潤存在一定波動。

長江商報記者注意到，雖名稱帶有“科技”二字，但金盛海洋年度研發投入不足百萬，2021年度為68.18萬元，研發投入占營收比重僅0.14%左右。

在研發上吝嗇的金盛海洋卻在分紅上十分大方。招股書顯示，2019年以來，公司累計分紅3.38億元。其中，本次IPO前，2022年前三季度豪分2億元，公司實控人張大騰和張小飛兄弟分走約1.78億元。

問題纏身的金盛海洋此番IPO能如愿嗎？

IPO前突擊分紅2億接近凈利

這已經是金盛海洋第四次向資本市場發起沖擊，其上市之路并不順暢。

2013年2月，金盛海洋試圖借殼*ST聯華上市，最終因2012年業績大幅下滑而失敗。2014年3月，金盛海洋再次試圖借殼魯北化工上市，由于金盛海洋未完成對賭扣非凈利，此次交易終止。在兩次因業績不達標而借殼失敗后，金盛海洋的目光轉向了港交所，于2018年12月及2019年1月先后搭建境外及境內主體，但最終不了了之。

鹽類產品是金盛科技的核心產品，報告期營收占比均超過50%。受自然天氣變化、行業需求情況等諸多因素影響，鹽類產品的銷量和平均單價猶如坐過山車。鹽類產品平均價格最高為2022年的351.84元/噸，最低價為2020年的144.18元/噸，最低價和最高價相差207.66元/噸。

受此影響，金盛海洋業績波動較大。

招股書顯示，2019年至2022年1—9月，金盛海洋的營業收入分別為4.01億元、3.59億元、4.71億元和5億元；凈利潤分別為0.7億元、0.43億元、1.22億元、2.02億元；扣非凈利潤分別為0.76億元、0.35億元、1.24億元、1.64億元。期間，公司綜合毛利率分別為44.24%、28.67%、50.71%和53.99%，也存在較大波動。

另一方面，金盛海洋的現金分紅也十分惹人注目。據招股書，報告期內，金盛海洋現金分紅金額分別約為1.08億元、3000萬元、0元、2億元，累計現金分紅共計3.38億元。其中2022年前三季度的分紅金額接近當期凈利潤。

金盛海洋實控人為張大騰和張小飛倆兄弟，兩人合計持有公司88.84%的股份。按照持股比例，2022年前三季度，張大騰和張小飛分走約1.78億元現金。

年度研發費僅60余萬元

據招股書顯示，金盛海洋本次上市擬募資9.3億元，金額是其2021年營業收入的2.6倍，但其募資用途的必要性和合理性有待琢磨。

根據金盛海洋的披露，9.3億元募資將主要用于各項與生產相關的研發技術改造以及補充流動資金兩大類，其中，5076萬元投入“研發技術中心建設項目”。

對于該項目的建設，金盛海洋表示，公司要加大對研發技術的投入，進一步提升自主創新能力、完善研發體系，通過整合公司現有科技研發力量，引入行業先進的研發及試制設備和配套軟件。

但實際上，金盛海洋在研發上的投入一直不高。招股書顯示，報告期內，金盛海洋研發費用分別為46.95萬元、51.00萬元、68.18萬元和66.53萬元，占營業收入的比例分別為0.12%、0.14%、0.14%、0.13%；同期同行業可比企業的研發投入占營業收入比例的均值分別為1.62%、1.35%、1.28%、1.59%，遠高于金盛海洋。

并且，金盛海洋員工結構中無專職科技人員劃分，僅注明截至2022年9月30日，公司生產和技術人員人數為497人，占員工總數的比例為82.15%。

對于科技人員人數占比、研發費用相對較少的原因，金盛海洋在招股書中解釋稱，公司研發具有生產特點，且據相關規定，公司將部分借助產品生產線的研發投入形成的研發試制成品，對外銷售確認為營業收入，并遵循收入成本配比原則，將其對應的研發投入計入營業成本或存貨導致。

另一方面，金盛海洋的產能利用率較低。據披露，2019年—2022年，金盛海洋鹽類產品的產能利用率分別為62.67%、66.97%、49.01%、45.74%；溴素的產能利用率分別為73.72%、75.84%、86.3%、88.07%；苦鹵化工產品的產能利用率分別為103.94%、85.12%、58.83%、64.99%。

需要注意的是，2023年一季度，公司鹽類產品、溴素、苦鹵化工產品的產能利用率分別僅為0.95%、36.44%、15.61%。

金盛海洋對此解釋，主要原因為曬鹽過程中，鹵水受地下滲漏、降雨等情況影響，最后進入結晶池的鹵水量及濃度與理論數值存在差異，公司曬鹽具有季節性特征，故當期產能利用率較低。

責編：ZB