新洋豐三季度凈利3億小幅回升 復合肥銷售反彈經營現金流倍增

長江商報消息 ●長江商報記者 李璟

隨著秋冬種陸續展開，化肥需求和價格出現季節性反彈，磷復肥行業龍頭企業新洋豐（000902.SZ）業績小幅增長。

根據新洋豐日前披露的2023年三季度報告，公司第三季度實現營業收入38.36億元，同比增長44.01%；歸母凈利潤3億元，同比增長6.89%。

2023年以來，化肥產品價格下跌疊加終端需求不振，致使A股化肥板塊多家上市公司上半年業績出現不同程度的下滑，新洋豐業績也明顯承壓。不過新洋豐憑借多年打造的一體化成本優勢、渠道客戶黏性和產品自主創新，構筑了穩固的經營護城河，實現復合肥銷量連續穩定增長。

值得一提的是，磷酸鐵在全行業虧損的情況下，新洋豐仍然實現了微利。公司表示，有信心在新的項目達產后，能迅速實現盈利。

銷售回暖經營現金流同比翻倍

2022年營業收入、凈利雙雙創下新高，磷復肥產銷量長期穩居全國第一的新洋豐卻在2023年陷入陰霾。

特別是第二季度，受復合肥銷售季節性影響以及復合肥價格持續下行所致，新洋豐營業收入36.31億元，同比下滑28.4%，環比下降17.8%。受此拖累，公司上半年實現營業收入80.49億元，同比下降16.30%；歸母凈利潤6.90億元，同比下降25.06%。

新洋豐在日前召開的線上交流會上透露，2021年以來的原材料暴漲暴跌，對行業的正常經營造成了非常大的困擾。2022年下半年開始，磷復肥及其原材料鉀肥、合成氨、硫磺等產品價格走弱，2023年上半年則延續跌勢，產品和原材料價格的單邊下跌使得經銷商備貨謹慎，行業整體庫存持續維持低位，磷酸一銨行業在2023年二季度甚至出現全行業的普遍虧損。

7月下旬以來主要原材料在下跌了一年后逐步企穩，給了經銷商采購的信心，8—9月旺季開啟，復合肥和磷酸一銨的盈利水平得到修復。

三季報顯示，新洋豐第三季度實現營業收入38.36億元，同比增長44.01%，環比增長5.65%；歸母凈利潤3億元，同比增長6.89%，環比增長6.85%。公司平均凈資產收益率、銷售毛利率、銷售凈利率等數據均實現環比上漲。

憑借多年打造的一體化成本優勢，新洋豐一定程度上平滑了原材料及產品價格的周期性波動，保障了下游復合肥產品的穩定供應。在上半年復合肥銷量大幅下滑的不利開局下，前9個月公司的復合肥銷量增速已實現同比轉正，其中新型復合肥實現16%以上的同比增長，新型肥料在產品結構中的占比進一步提升，公司產品結構不斷優化。

復合肥的銷售良好也體現到了財務報表上，得益于復合肥業務的強勁現金流表現，新洋豐資產負債表的應收、預付、存貨較6月末均有所降低，前9月的經營性現金流量凈額實現了20.51億元，同比增長107.3%。

新洋豐表示，復合肥是剛性需求，國內外農產品的價格維持高位，國家也很重視糧食生產安全，隨著不利因素影響逐步消退，行業銷售回歸順暢，公司有信心實現復合肥的量利齊升，并進一步提升復合肥的市場占有率。

加大資本開支力度創造新利潤點

經過40余年的發展，新洋豐已形成了產業鏈一體化的競爭優勢。目前，公司已具備磷酸一銨年產能185萬噸（全國第一）、鉀肥進口權（復合肥銷量前三甲企業中唯一），磷礦石90萬噸/年，配套生產合成氨30萬噸/年等。

與此同時，憑借復合肥業務強勁且穩定的現金流入，新洋豐近幾年加大了資本開支力度。截至2023年9月末，公司在建工程為20.21億元，較上半年末增加2.6億元，較去年同期增加90.10%。

據了解，新洋豐目前主要的資本開支包括收購集團的磷礦、磷酸鐵及其配套上游項目、氟硅化工項目。磷酸鐵去年投產的5萬噸一期項目生產線已經達標生產，目前二期首條5萬噸也將投產，開工率良好，直接與下游客戶捆綁；磷酸鐵上游的磷化工項目包括30萬噸/年硫精砂制酸、72萬噸/年硫磺制酸、15萬噸/年的工業級磷酸一銨、30萬噸/年的農業級磷酸一銨，目前正在試生產收尾階段；10萬噸凈化磷酸項目有序推進，預計將于2023年年底投產；3萬噸無水氟化氫將于2024年一季度投產；竹園溝礦業180萬噸/年礦山項目預計將于2025年建成。

在逐步強化上游產業鏈一體化布局的同時，公司依托磷化工產業鏈及化肥主業，未來將重點布局磷酸鐵、工銨、凈化磷酸、無水氟化氫、白炭黑等新項目，逐步形成新材料和精細磷化工的第二主業。

磷化工及磷酸鐵項目的建設有助于公司進一步發揮原材料成本優勢和園區配套優勢，豐富磷化工產業鏈產品布局，抓住市場發展機遇，將精細磷化工產業打造成為繼肥料主業之外的第二增長曲線。

值得關注的是，為突出公司磷復肥業務的優勢并著力發展新能源業務，進一步優化對子公司的管理，優化公司資產結構，聚焦主營業務，新洋豐還對水果種植、銷售業務進行調整。其已將子公司湖北新洋豐現代農業發展有限公司100%的股權、新洋豐沛瑞（北京）生態農業科技有限公司60%的股權及深圳新洋豐道格現代農業投資合伙企業（有限合伙）99.8225%的財產份額分別以1元、506.09萬元及4440.75萬元的價格轉讓給控股股東洋豐集團股份有限公司。

新洋豐表示，公司在復合肥銷售實力上已經獲得了行業和資本市場的雙重認可，同樣在生產環節具有強大的優勢。磷酸鐵在全行業虧損的情況下，公司仍然實現了微利。而磷酸一銨，得益于洗選礦環節、硫酸余熱發電、無財務利息費用、規模經濟效應等成本優勢，在全行業虧損的情況下，仍能實現可觀的盈利。公司有信心在新的項目達產后，能迅速實現盈利。

責編：ZB